Dezvoltare durabilă, Economie — October 12, 2017 at 11:48

Analiza financiară săptămânală: Prognoze triste pentru leu

by

După cinci săptămâni în care euro a testat depășirea pragului de 4,6 lei, în perioada analizată leul a reușit să recupereze o parte din terenul pierdut, însă indicii ROBOR s-au plasat în jurul dobânzii de politică monetară, semn că a rămas o singură direcție: în sus!

baniSeptembrie s-a închis cu o medie de 4,5991 lei, maxim al ultimilor mai bine de cinci ani. La debutul intervalului cursul a coborât la 4,5782, tendința menținându-se până spre sfârșitul acestuia când a fost atins un minim al ultimelor două luni de 4,5729 lei.

În ultima ședință a perioadei tranzacțiile s-au realizat între 4,585 și 4,593, semn că au început marcările de profit, iar media a fost anunțată la 4,5854 lei.

Media dolarului american a scăzut de la 3,9107 lei, la începutul intervalului, la 3,8831 lei, la sfârșitul lui, în condițiile în care cotațiile din piață au fluctuat între 3,872 și 3,888 lei.

Moneda elvețiană s-a depreciat pe piețele internaționale de la 1,139 la 1,153 franci/euro, astfel că media ei a alunecat de la 3,9931 la 3,9728 lei pentru a incheia perioada la 3,9826 lei.

Viitorul nu arată prea bine pentru leu. Analiștii grupați în CFA România estimau în ultimul lor raport, realizat pe baza prognozelor din august, un nivel de 4,62 lei pentru o perspectivă de șase luni, respectiv de 4,65 lei pentru una de 12 luni.

Zilele trecute a apărut un raport al celor de la UniCredit, care estimează că „tendinţa de depreciere caracteristică lunilor de toamnă, împreună cu riscurile fiscale şi politice ar putea menţine cursul leu/euro în preajma sau chiar deasupra nivelului de 4,6 până la finalul anului”. Analiza ia în considerare faptul că BNR nu se va opune unei deprecieri treptate a leului, iar „tranziţia spre intervalul de tranzacţionare de 4,6 – 4,7 se va produce în primul trimestru al anului 2018” care va coincide cu momentul înăspririi politicii monetare a băncii centrale, care se va corela cu o anticipată creștere a inflaţiei.

Analiștii de la UniCredit cred că BNR „ar putea reacţiona majorând dobânda de politică monetară de trei ori, până la nivelul de 2,5% în intervalul februarie-mai 2018”.

Creșterea accizelor la carburanți a avut ca efect amplificarea ratei anuale a  inflației, care a urcat luna trecută la 1,77%, cel mai înalt nivel din noiembrie 2013, după ce în august ea fusese 1,2%. BNR estimează că  inflaţia va urca la  finalul acestui an la 1,9%, plasându-se în culoarul ţintit de banca centrală, de 2,5%, plus/minus 1 punct procentual.

Acesta a fost unul dintre motivele care au declanșat creșterea dobanzilor interbancare. La sfârșitul perioadei, indicele ROBOR la trei luni a stagnat la 1,78% iar cel la șase luni a urcat la 1,92%.

De altfel, guvernatorul BNR a afirmat că: „Nu vindem iluzii populaţiei. S-a ieşit din zona dobânzilor foarte scăzute, apropiate de zero, în toată lumea. Mişcarea de dobândă a fost prognozată de BNR. Creşterea dobânzilor este inevitabilă“.

Perechea euro/dolar a avut o evoluție descendentă, în prima parte a intervalului, de la 1,1816 la 1,1670 dolari, minim al ultimelor circa două luni. Aprecierea dolarului a fost consecința evoluției pozitive a pieței muncii din SUA, șomajul coborând de 4,4% în august la 4,2% în septembrie. La sfârșitul perioadei euro creștea la 1,1795 – 1,1845 dolari.

Analiza cuprinde perioada 5 – 11 octombrie

Radu Georgescu

Leave a Comment

You must be logged in to post a comment.